政策持续推动ICT新基建，通信基本面盈利能力强，板块指数涨幅靠前：今年以来，数字中国建设、、全国一体化算网规划等系列政策支持下，我国新基建不断取得新进展，科技行业持续发展动能强。通信行业全年（23年1月-23年12月底）涨幅超过+20%，涨幅位居行业前列，细分子板块来看新利体育，光模块、光器件等板块涨幅较高。从经营

　　通信全年经济运行平稳向好，新兴业务收入保持高增速，占比有望提升：根据工信部最新数据新利体育，截至2023年11月，电信业务总量（按照上年不变价）达16683亿元/+16.6%；电信业务累计收入15548亿元/+6.9%，总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达328.2万个，占移动基站总数的28.5%。全国互联网宽带接入端口数量达11.33亿个，比上年末净增6194万个。光纤接入（FTTH/O）端口10.92亿个，占互联网宽带接入端口的96.3%，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2272万个新利体育，千兆光纤宽带网络建设持续推进。新基建建设规模总体不断提升，已有基建持续扩容升级。电信业务使用情况来看，移动互联网用户数达15.1亿户，比上年末净增5611万户。11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到17.99GB/户·月（同比+10.5%），DOU值创年内新高。新兴业务方面，累计完成新兴业务收入3326亿元/+20.1%基建，占比为21.4%，拉动电信业务收入增长3.8pct。其中云计算、大数据收入同比增速分别达39.7%和43.3%，物联网业务收入同比增长22.7%。总体来说，数字中国等政策不断加码，科技创新有望持续引领现代化产业体系建设，利好政策持续推动，科技行业大发展有望延续。随着未来AI的发展、国产化程度提升、6G的推进以及卫星相关业务的普及，以高新技术为突破、培育发展新质生产力有望赋能数字经济增长，为我国经济发展持续注入新动能。科技产业伴随AI变革，催化算网产业链等需求进一步增长，算力主线涉及的相关产业链有望在新的一年迎来更大的机遇和空间。

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　　投资建议：央企排头兵的运营商、技术壁垒最高的光通信以及大发展元年的卫星互联网，三条主线涉及的相关产业链有望迎来更大机遇；新型工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，有望催化5G相关应用板块企稳回升。建议关注：ICT网络光通信相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），源杰科技（688498），华工科技（000988）等；卫星互联网相关的华测导航（300627）新利体育、和而泰（002402），信维通信（300136）等；看好算力网络基建+新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H）等。

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　　风险提示：AIGC应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性的风险；5G规模化商用推进不及预期的风险；算力行业竞争加剧的风险等。

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