新疆固定资产投资保持高增长，煤化工产业链迎发展机遇1-5 月新疆固定资产投资同比增长13.6%，高于全国9.6 个百分点。400 个自治区重点项目按照实物工作量累计完成投资976 亿元，为全区投资增长提供了坚实支撑。能源产业投资大、带动效应强，既是稳定经济增长、提高能源保障能力的重要举措，更是调整能源结构、转变发展方式的有效抓手。“各地立足新疆能源实际，把稳增长放在更加突出的位置。”自治区发展改革委主任艾尼玩·伊布拉音说，要充分发挥政策效力，积极推进新能源产业、煤炭煤电项目、绿色矿业建设，切实增强内生动力。

　　准东煤炭资源品质优良、储量丰富，适宜发展煤化工产业链新疆准东开发区是国家规划建设的第14 个能源基地（新疆）的重要组成部分，也是目前为止号称世界上“最大”的整装煤田。该煤田包含五彩湾、大井、将军庙、西黑山和老君庙等5 个矿区新利体育，预测资源量3900 亿吨，占全疆储量（2.19 万亿吨）的17.8%，占全国储量（5.56 亿万吨）的7%，已探明储量2136 亿吨。煤矿主体为31 号不粘煤，具有低灰（6.55%）、低硫（0.37%）、低磷（0.019%）、富含油的特点新利体育，平均热值达到6784 大卡，是良好的动力和化工、制油用煤。

　　新疆煤化工项目持续推进，未来5 年规划投资额超3600 亿元23 年以来准东谋划实施约30 个现代煤化工项目，总投资约970 亿元。从中长期来看，准东还规划建设两个500 万吨煤制油联产天然气和化学品基地、240 亿立方米煤制天然气联产化学品基地，总投资3624 亿元，总产值1335亿元。并配套布局3000 万千瓦新能源装机规模，为煤制油和煤制气提供绿电、绿氢、绿氧。计划至2025 年末首批煤制油气项目顺利开工并取得实质性进展，2027 年建成。我们预计市场快速扩容之下，产业链公司有望持续从中受益。

　　根据总市值加权平均统计，本周建筑（中信）指数上涨2.05%，沪深300 指数上涨0.12%，子板块悉数上涨基建，其中园林工程和专业工程涨幅居前，分别录得3.99%、2.32%的正收益。本周涨幅居前的标的有：*ST 美尚（+17.50%）新利体育、华电重工（+15.63%）、南网能源（+10.56%）、筑博设计（+10.25%）、美丽生态（+10.14%）。

　　建议关注三条主线）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特），其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），建议关注供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。

　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期。新利体育新利体育新利体育新利体育